发生了什么
10 月 19 日，AI 芯片公司 Tenstorrent 宣布完成 15 亿美元 E 轮融资，投后估值 62 亿美元，较 2024 年 12 月上一轮的 26 亿美元翻倍有余。本轮由今年新成立的 Trace Capital 与 Innovation X 联合领投，ARK Invest、Fidelity、Sandisk、T. Rowe Price、Morgan Stanley、Cadence Ventures、Tether Investments 等新老股东参与。
公司称资金将用于扩大 Galaxy 服务器量产、扩充全球团队，并继续推进对外授权的 AI 与 CPU IP 业务。Galaxy 服务器自今年 4 月开始出货，单机集成 32 颗基于 RISC-V 的 Blackhole 处理器，FP8 算力 23 PFLOPS。
为什么这笔融资值得注意
在英伟达、AMD、博通占据主要份额的 AI 加速市场，Tenstorrent 的定位是「一个架构、全尺寸出售」：从单卡、工作站到机柜、超集群，再到向三星、LG 等客户授权 CPU 与 AI 核心 IP，并用开源软件栈降低迁移门槛。这个模式对预算有限、又需要本地部署的企业有吸引力，也是它能在估值上翻倍的基础。
- 价格与中小订单：公司明确以更低价格承接头部厂商不愿接的较小批量；
- 开放架构：RISC-V 免授权费，可减少对 Arm 等专有生态的依赖；
- 资本仍在流向「非英伟达」选项：本轮由新基金领投，闪迪、Cadence 等产业资本参与，说明供应链侧也在下注。
不确定之处
公司未披露收入、订单储备与客户集中度，62 亿美元估值缺少可对照的财务锚点。首席执行官 Jim Keller 称，今年 5 月演示 Galaxy 服务器运行 DeepSeek 大模型是转折点，此后投资者兴趣明显上升；这一说法来自其本人受访，未经第三方验证。此前公司曾与英特尔、高通等洽谈潜在收购，最终选择独立融资，也意味着股东对短期退出的预期被推后。对采购方而言，更实际的问题是软件栈成熟度与长期供货能力，这两项仍需在选型测试中验证。